מחירי הנפט שליליים: מה המשמעות ומה הבא?

לא, אתה לא יכול באמת לקבל תשלום כדי לקחת חבית שמן. זה בגלל שאנחנו משתמשים בכל כך מעט שמן, אין מקום להישאר.

מחירי הנפט שליליים: מה המשמעות ומה הבא?

לראשונה בהיסטוריה, חוזה הנפט העיקרי בארה'ב נסגר במחיר שלילי, במחיר מדהים -37.63 דולר לחבית. המחיר המזעזע הזה הוא תוצאה של קריסת הביקוש לנפט עקב אמצעי תגובה למגיפת הקורונה בארצות הברית ובעולם. בזמן ספציפי זה, המחירים השליליים נבעו מנסיבות יוצאות דופן עקב חוזה עתידי שפג תוקפו. עם זאת, אלא אם המצב של ביקוש הנפט ישתנה במהירות, ארה'ב עלולה להתמודד עם מחירי נפט חד ספרתיים ואפילו שליליים במהלך הקיץ.



עתידי הנפט הגולמי של NYMEX הם המחיר העיקרי לנפט בארה'ב. חוזה עתידי של NYMEX מספק מחיר לחבית עבור 1,000 חביות נפט שיועברו למרכז לוגיסטי נפט עצום בקושינג, אוקלהומה, במהלך חודש מסוים. חוזים נמכרים על ידי יצרני נפט למחירי נעילה לייצור עתידי, קונים על ידי בתי זיקוק וגופי אחסון לנעילת מחירי רכישות, וגם נמכרים ונקונים על ידי סוחרי נפט לתיווך מחירים בין קונים למוכרים, ומספקים נזילות שוק. כאשר אתה מחזיק בחוזה עם תוקפו, יש לך חובה לבצע את המסירה הזו לרוכש בקושינג. בדרך כלל, כאשר פקיעת החוזים פוקעת, סוחרים מוכרים את החוזים שלהם כדי לדרוש מקורות שיכולים לקבל משלוח, כמו בתי זיקוק או אחסון נפט, עם השפעה מינימלית על המחירים.

צפה בדיון באינטרנט עכשיו

המחירים קרסו מכ -18 דולר לחבית ב -17 באפריל ל -37.63 דולר לחבית מכיוון שהסוחרים לא הצליחו למצוא בית זיקוק או מיכל אחסון עם יכולת משלוח.



אך במהלך החודשים האחרונים, שוק הנפט העולמי ראה מכתש של ביקוש עקב הסגר לנגיף הקורונה. החל בסין, המקור העיקרי לצמיחת שוק הנפט העולמי, מגבלות נסיעות והזמנות להישאר בבית התפשטו כעת ברחבי העולם. כמעט בן לילה, הביקוש לנפט העולמי ירד בכ -30%. במקביל, סעודיה ורוסיה החלו מלחמת מחירים קצרה אך אינטנסיבית על ידי הגדלת תפוקתם שהחמירה עוד יותר את כמות השמן. מחירי הנפט בארה'ב ירדו עד 20 דולר לחבית בעבר אופ'ק+ הסכימה לקיצוץ הייצור בעתיד.



עם ביקוש כה גדול בירידה בביקוש, כמות הנפט באחסון גדלה במהירות בארה'ב ובעולם. שוקי האנרגיה מתומחרים לפי מיקום. המרכז בקושינג, אוקלהומה, (שם מיכלי האחסון בבעלות חברות אמצע הזרם והצינורות השונות) כולל את כמות האחסון הנפט המסחרית הגדולה ביותר בארה'ב, עם יכולת לאגור 76.1 מיליון חביות נפט. בשבוע שעבר הגיע קושינג 55 מיליון חביות באחסון והוא גדל בכמעט מיליון חביות ביום. בקצב הנוכחי, הם צפויים להתמלא עד אמצע מאי. מלאי הנפט האמריקאי מעבר לקושינג גדל בחודש האחרון בכ -50 מיליון חביות.

מה שקרה החודש הוא שנראה כי אין קונים לחוזה מאי, שיסתיים ביום שלישי, 21 באפריל. המחירים קרסו מכ -18 דולר לחבית ב -17 באפריל ל -37.63 דולר לחבית מכיוון שהסוחרים לא הצליחו למצוא בית זיקוק או מיכל אחסון. עם יכולת לקחת משלוח. אם יש לך 100 מוכרים ורק קומץ קונים, המחירים יירדו. בשווקי אנרגיה, שבהם לא ניתן לסגור מערכות פיזיות בקלות, המחירים יכולים להיות שליליים כדי לעודד ספקים להפסיק את הייצור. במקרה זה, סוחרים שילמו כמה מקורות הביקוש שהיו להם כדי לקבל את חוזה הנפט שלהם.

אם סוחרים לא הצליחו למצוא אחסון למשלוחי נפט בחודש הבא - אפילו במחירים שליליים בלתי נתפסים - סביר להניח שיהיו מגבלות אחסון חמורות לחודש יוני ואילך. אלא אם הביקוש לנפט יחזור במהירות, המחירים צפויים להתמוטט שוב ​​על מנת להניע את יצרני הנפט לכבות את הייצור. מכונים כיבוי, הפחתת הייצור עלולה לעלות ביוקר ולפגוע בבארות נפט. כלכלות מקומיות במדינות המייצרות נפט כבר רואות אובדן משרות גדול וירידות בבסיס המס, וייתכן שיהיו עוד יותר.



באופן דומה, הייצור הרבה יותר מהביקוש עלול להציף את אחסון הנפט ברחבי העולם ולגרום למחירי הנפט להגיע לרמות נמוכות חסרות תקדים ברחבי העולם. קנדה כבר רואה את מחירי הנפט בעקביות ליד או מתחת ל -0 $ לחבית. מדינות רבות המייצאות נפט תלויות ביצוא נפט כדי להניע את כלכלתן והן עלולות לסבול מהפכות כלכליות.

מבחינה מעשית, ההתמוטטות בחוזה מאי אינה אומרת ששמן הוא חינם או שאפשר לשלם לך באופן אישי על נטילת נפט. רק מספר קטן של חוזים במאי נסחרו בפועל במחירים מתחת לאפס. רוב הנפט שיימסר לקושינג בחודש הבא התיישב במחירים הרבה מעל 20 $ לחבית. המחירים לחוזים ביוני ויולי נשארים מעל 20 $ לחבית, וכך גם המחירים למשלוחי נפט בינלאומיים. אף על פי כן, הסימנים לשווקי הנפט קדימה הם, בלשון המעטה, מדאיגים.


אלכס גילברט הוא מנהל פרויקטים ב- ברית החדשנות הגרעינית שם הוא עובד על מדיניות למסחור כוח גרעיני מתקדם. הוא גם בחור לא תושב בבית מכון פיין בבית הספר למכרות קולורדו שעבורו הוא עורך מחקר על שוקי אנרגיה וממשל.

כיצד לשחרר את השליטה